Die Aktien von Lithium-Bergbauunternehmen haben sich in den letzten zwei Wochen nach monatelangen Kursrückgängen deutlich erholt. Auslöser waren Sorgen über mögliche Lieferunterbrechungen. Im vergangenen Monat gab Contemporary Amperex Technology (CATL), der chinesische Batterieriese für Elektrofahrzeuge, bekannt, dass er die Produktion in einer seiner wichtigsten Minen nach Ablauf einer wichtigen Betriebsgenehmigung eingestellt habe.

Das Unternehmen teilte mit, dass der Betrieb in der Jianxiawo-Mine – einem der weltweit größten Lithiumvorkommen, das rund drei Prozent des weltweiten Angebots deckt – eingestellt worden sei. Dies löste Spekulationen aus, Peking könne im Rahmen seiner Bemühungen, die industrielle Überkapazität abzubauen, weitere Projekte aussetzen.

Sigma Lithium (NASDAQ: SGML) führte die Rallye an und legte nach der Nachricht um 17,3 % zu, gefolgt von Lithium Americas (NYSE: LAC) mit 10,2 %, Piedmont Lithium (NASDAQ: PLL) mit 8,7 %, Albemarle (NYSE: ALB) mit 7,8 % und SQM (NYSE: SQM) mit 7,6 %. Die Lithiumhydroxid-Futures erreichten ihren höchsten Stand seit über einem Jahr, während der Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSEARCA: LIT) um fast 6 % auf ein Neunmonatshoch kletterte.

Albemarle mit Sitz in Charlotte, North Carolina, erhielt im Anschluss an diese Entwicklungen mehrere Hochstufungen von den Wall-Street-Banken. UBS erhöhte ihre Bewertung für ALB von „Verkaufen“ auf „Neutral“ und setzte ein Kursziel von 89 Dollar fest, was etwa 4,8 Prozent über dem aktuellen Niveau liegt.

UBS prognostiziert, dass die Spodumenpreise in den nächsten drei Jahren um bis zu 32 % und die Preise für Lithiumchemikalien um bis zu 17 % steigen könnten. Als Gründe nennt sie jüngste Stilllegungen, darunter den Stopp bei Jianxiawo im August, die Einstellung der Zangge Mining am 14. Juli, mögliche Schließungen von sieben Lepidolith-Minen in Yichun nach dem 30. September und die Produktionskürzungen in Citic Guoans Qinghai-Anlage Ende August. UBS sagte zudem, dass Jianxiawo aufgrund strengerer Bergbaukontrollen ein ganzes Jahr lang offline bleiben könnte. Die Albemarle-Aktie ist in den letzten 30 Tagen um 16,7 % gestiegen.

Mehrere Wall-Street-Unternehmen warnen jedoch, dass Lithium-Bullen die Auswirkungen möglicherweise überschätzen. Der globale Lithiummarkt ist nach wie vor reichhaltig, und tatsächliche Störungen könnten weniger gravierend sein, als die jüngste Aktienrallye vermuten lässt. So stiegen beispielsweise die Lithiumcarbonat-Vorräte in China im Mai um mehr als 30 % auf 150.000 Tonnen, während die Produzenten trotz niedrigerer Preise weiterhin um Marktanteile kämpfen.

KeyBanc-Analyst Alexey Yefremov warnte die Anleger davor, der Rallye hinterherzujagen, und warnte, dass den langfristigen Preisen angesichts der Lagerbestände „die fundamentale Unterstützung fehlt“.

Über die jüngste Erholung hinaus befindet sich Lithium in einem anhaltenden Abschwung. Dieser ist nicht nur auf ein Überangebot und rückläufige Elektrofahrzeugverkäufe zurückzuführen, sondern auch auf tiefgreifende politische und strukturelle Veränderungen auf drei Kontinenten. China hat seine Subventionsprogramme umstrukturiert, die USA haben Zölle eingeführt und Chile baut die staatliche Kontrolle aus – Veränderungen, die Kostenstrukturen und Kapitalflüsse verändern. Gleichzeitig setzen neue Angebote aus Afrika und Australien die Preise unter Druck.

Es bleibt ungewiss, ob Peking die Produktionskürzungen strikt durchsetzen wird. Analysten warnen, dass sich die Stimmung schnell umkehren und eine Korrektur der Lithium-Aktien auslösen könnte, wenn die Kürzungen hinter den Erwartungen zurückbleiben.

Das weltweite Angebot übersteigt noch immer die Nachfrage und widerlegt damit frühere Prognosen, wonach sich die Lagerbestände bis 2025 normalisieren würden. Die Preise bleiben schwach. Dies ist auf eine Kombination aus steigender Produktion aus neuen Projekten, selektiven Produktionskürzungen und technologischen Fortschritten zurückzuführen, die den Lithiumgehalt in Batterien verringern – wie etwa die breitere Verbreitung von Lithium-Eisenphosphat-Batterien (LFP) und das Aufkommen von Alternativen auf Natrium-Ionen-Basis (Na-Ionen).

LFP-Batterien, die Lithiumeisenphosphat (LiFePO₄) als Kathodenmaterial verwenden, sind für ihre Sicherheit, lange Lebensdauer und niedrigen Kosten bekannt, da sie auf teure oder konfliktbehaftete Metalle wie Kobalt und Nickel verzichten. Sie werden zunehmend für Elektrofahrzeuge und Speichersysteme für erneuerbare Energien eingesetzt.

Natriumionenbatterien sind eine aufstrebende Alternative zu Lithiumionenbatterien. Sie bieten potenzielle Kosteneinsparungen, bessere Sicherheit und Leistung bei niedrigen Temperaturen. Obwohl sich Natriumionenzellen noch in einem frühen Entwicklungsstadium befinden und mit Herausforderungen wie geringerer Energiedichte und unvollständigen Lieferketten konfrontiert sind, bieten sie eine schnellere Ladezeit und eine längere Lebensdauer als einige Lithiumchemikalien. Dies macht sie zu einer vielversprechenden Technologie, insbesondere für natriumreiche Länder wie Indien.

Die US-Aktienindizes stiegen während der Sitzung am Montag, da die Wetten auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve weiter zunahmen.

Die Kursgewinne erfolgen im Vorfeld der in dieser Woche anstehenden wichtigen US-Inflationsdaten. Es wird erwartet, dass die Fed diese genau auf Signale beobachtet, bevor sie Zinssenkungen einleitet.

Daten des US-Arbeitsministeriums vom Freitag zeigten, dass im August nur 22.000 neue Stellen geschaffen wurden, während die Erwartungen bei 75.000 lagen. Der Bericht wurde als äußerst negativ bewertet.

Die Zahlen zeigten auch, dass die Arbeitslosenquote in den USA im August auf 4,3 % gestiegen ist, was den Erwartungen der Analysten entspricht.

Nach Veröffentlichung der Daten nahmen die Marktwetten auf eine Zinssenkung der Fed bei ihrer bevorstehenden Sitzung zu, wobei die Wahrscheinlichkeit laut dem FedWatch-Tool der CME auf rund 98 % stieg.

Um 17:11 GMT legte der Dow Jones Industrial Average um 0,1 % (24 Punkte) auf 45.424 zu. Der breiter gefasste S&P 500 stieg um 0,3 % (17 Punkte) auf 6.499, während der Nasdaq Composite um 0,7 % (148 Punkte) auf 21.848 kletterte.

Die Kupferpreise verzeichneten am Montag leichte Zuwächse, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar, einen Rückgang der an der London Metal Exchange (LME) registrierten Lagerbestände und die Hoffnung auf eine stärkere Importnachfrage aus China in diesem Monat.

Der dreimonatige Benchmark-Kupferkontrakt an der LME stieg um 0,1 % auf 9.902,50 USD pro Tonne (Stand: 09:47 GMT).

Auch die Importnachfrage Chinas, des weltgrößten Verbrauchers, stützte den Markt. Die Kupferprämie in Yangshan stieg um 1,8 Prozent auf 58 Dollar pro Tonne – den höchsten Preis seit drei Monaten. Der chinesische Yuan erreichte gegenüber dem US-Dollar ein Wochenhoch, was Dollar-Metalle für chinesische Käufer attraktiver machte.

Chinas Rohkupferimporte erreichten im August 425.000 Tonnen und lagen damit unter dem Wert vom Juli, aber über dem Vorjahreswert. Die Einfuhren von Kupferkonzentraten stiegen auf 2,76 Millionen Tonnen, den höchsten Wert seit vier Monaten. Analysten der ANZ stellten in einem Bericht fest: „Sinkende Verarbeitungskosten konnten Chinas Nachfrage nach Kupferkonzentraten nicht bremsen. Günstige Importparitäten und die Erwartung einer schwächeren Inlandsproduktion dürften die Importe von raffiniertem Kupfer im September hoch halten.“

Unterdessen verlangsamte sich Chinas Gesamtexportwachstum im August auf ein Sechsmonatstief, während die Importe um 1,3 Prozent stiegen, verglichen mit 4,1 Prozent im Juli.

Die Kupferbestände der LME beliefen sich den täglichen Börsendaten zufolge auf 155.825 Tonnen, wobei 2.125 Tonnen an mehreren Standorten abgezogen wurden und in Südkorea eine neue Stornierung von 8.500 Tonnen erfolgte.

Andere unedle Metalle:

Aluminium legte um 0,7 Prozent auf 2.618,50 Dollar pro Tonne zu, nachdem die verfügbaren Lagerbestände in den LME-Lagern auf 442.425 Tonnen gefallen waren – den niedrigsten Stand seit Ende Juli –, nachdem es in Malaysia zu neuen Stornierungen von 32.000 Tonnen gekommen war.

Zink legte um 0,1 % auf 2.864,00 USD pro Tonne zu.

Blei stieg um 0,4 % auf 1.992,50 USD pro Tonne.

Zinn stieg um 0,5 % auf 34.345,00 USD pro Tonne.

Nickel stieg um 0,6 % auf 15.315,00 USD pro Tonne.

Bitcoin blieb am Montag bei unruhigem Handel weitgehend stabil nahe der 111.000-Dollar-Marke, da die Kryptomärkte auf die wachsenden Erwartungen, dass die US-Notenbank nächste Woche die Zinsen senken wird, gedämpft reagierten.

Die weltweit größte Kryptowährung lag zuletzt um 02:40 Uhr Eastern Time (06:40 Uhr GMT) mit einem Plus von 0,3 % bei 111.164,6 USD.

Bitcoin hatte im vergangenen Monat mehr als 6 % verloren und damit Gewinne zunichte gemacht, nachdem es Mitte August Rekordhöhen von über 124.000 US-Dollar erreicht hatte.

Zinssenkungswetten können keine neue Dynamik auslösen

Diese begrenzten Maßnahmen erfolgten trotz der steigenden Markterwartungen, dass die Fed bei ihrer Sitzung am 17. September die Zinsen um mindestens 25 Basispunkte senken wird. Einige Analysten wiesen auf die Möglichkeit einer stärkeren Senkung um 50 Basispunkte hin.

Der US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag zeigte einen starken Rückgang der Einstellungszahlen und einen Anstieg der Arbeitslosigkeit auf 4,3 Prozent im August, was die Spekulationen auf eine Lockerung der Geldpolitik verstärkt.

Die globalen Märkte reagierten weitgehend optimistisch: Aktien legten zu, die Renditen US-Staatsanleihen fielen auf ein Fünfmonatstief und der Goldpreis setzte seine Rallye fort. Politische Entwicklungen in Ländern wie Japan und Frankreich trugen jedoch zur Vorsicht bei und sorgten für eine gewisse Risikobereitschaft.

Liquiditätshintergrund und Inflationsdaten im Fokus

Im Zuge einer lockereren Geldpolitik wird mit einer Verbesserung der globalen Liquiditätslage gerechnet, die typischerweise risikobehaftete Anlagen wie Kryptowährungen unterstützt. Dennoch bleiben die Anleger vor den wichtigen US-Inflationszahlen – dem Verbraucherpreisindex (VPI) und dem Erzeugerpreisindex (PPI) – vorsichtig, da diese die Entscheidung der Fed stärker beeinflussen könnten.

Unternehmensentwicklungen

Auf institutioneller Seite gab der japanische Hotelbetreiber Metaplanet Inc (3350.TYO) am Montag bekannt, dass er 136 Bitcoin im Wert von rund 15,2 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 111.783 US-Dollar pro Coin gekauft habe.

Durch die Übernahme erhöhte sich der Gesamtbestand des Unternehmens auf 20.136 BTC und festigte damit seine Position unter den größten Unternehmensinhabern digitaler Vermögenswerte.

Der Aktienkurs des Unternehmens fiel jedoch, da die Anleger Skepsis gegenüber solch aggressiven Treasury-Management-Strategien äußerten.